Компания Anthropic опубликовала данные о финансовых результатах за первое полугодие 2026 года, показав чистый убыток в размере 80,7 млрд долларов. Это значение в шесть с лишним раз превышает показатель аналогичного периода прошлого года, когда убытки составили 13 млрд долларов. Основное событие связано с подготовкой к первичному публичному размещению акций, которое может состояться в ноябре на бирже Nasdaq. Главным последствием текущей ситуации является необходимость привлечения значительного капитала для покрытия долгосрочных расходов на вычислительную инфраструктуру, оцениваемых в 518 млрд долларов.
Большая часть финансового результата, а именно 72 млрд долларов, связана с бухгалтерской переоценкой конвертируемых облигаций, выпущенных для привлечения инвестиций. Рост стоимости этих финансовых инструментов привел к искусственному увеличению убытков в отчетности, но не отражает реальных денежных потерь от операционной деятельности. Если исключить этот фактор, операционные убытки компании за 2025 год составили около 8,1 млрд долларов при выручке 4,6 млрд долларов. В то же время бизнес демонстрирует стремительный рост: выручка за третий квартал увеличилась на 45% и достигла 16,8 млрд долларов, а скорректированная операционная маржа превысила 11%.
Затраты на развитие технологий и эксплуатацию моделей растут в разы быстрее доходов. В первом полугодии 2026 года расходы на вычислительные мощности и инфраструктуру составили почти 9 млрд долларов, что в четыре раза больше показателя за аналогичный период 2025 года (2,3 млрд долларов). Долгосрочные планы компании предусматривают направление не менее 518 млрд долларов на оплату облачных ресурсов и развитие инфраструктуры в течение следующих десяти лет. Эта сумма может вырасти до 750 млрд долларов, если будут заключены дополнительные соглашения с партнерами, которые еще не оформлены.
Некоторые инвесторы отреагировали на финансовые показатели снижением оценки капитализации компании с 2 трлн до 1,5 трлн долларов. Несмотря на высокие убытки в отчетности, компания получила положительный свободный денежный поток в третьем квартале. Совместно с банками Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan Chase Anthropic готовит документы для выхода на биржу, где планирует привлечь до 100 млрд долларов. Точные сроки IPO и окончательная оценка компании пока не подтверждены официально, так как публичная отчетность еще не опубликована.
В материалах для инвесторов отмечается, что цифры в 80,7 млрд долларов и 750 млрд долларов не следует воспринимать как прямые денежные сгорания или уже принятые обязательства. Первая сумма зависит от рыночной стоимости облигаций, а вторая включает потенциальные контракты. При этом фактические операционные издержки остаются высокими, что подтверждается ростом затрат на инфраструктуру. Причина резкого скачка убытков в отчетности — исключительно бухгалтерские корректировки, а не ухудшение бизнес-модели. Виновные стороны или внешние факторы, вызвавшие эти изменения, не указаны, так как они являются следствием внутренней финансовой политики компании.