Совет директоров Банка России 23 октября принял решение оставить ключевую ставку без изменений на уровне 14% годовых. Это решение стало второй подряд паузой в цикле смягчения денежно-кредитной политики, который начался в июне 2025 года. Ставка осталась на прежнем уровне после снижения до 14% в июле, тогда как в сентябре регулятор впервые с 2025 года также сохранил процент без изменений. Решение совпало с ожиданиями подавляющего большинства аналитиков: из 30 опрошенных экспертов 27 прогнозировали сохранение ставки, двое допускали повышение до 14,25%, а лишь один считал возможным смягчение.
Регулятор указал на повышенное ценовое давление и высокие инфляционные ожидания населения, которые в октябре снизились до 13,2%, но остаются значительными. Наблюдаемая годовая инфляция по оценке на 19 октября составила 6,8%, а базовая инфляция выросла до 6,2% в третьем квартале 2026 года. Рост цен в основном обусловлен временным сокращением производственных мощностей в отдельных отраслях и волатильностью цен на моторное топливо. Текущий рост цен с поправкой на сезонность в третьем квартале достиг 8% в годовом исчислении после 4,8% во втором квартале. Кредитная активность остается повышенной, преимущественно за счет корпоративного сектора, хотя темпы роста денежной массы и кредитования немного замедлились.
На валютном рынке решение ЦБ не вызвало резкой реакции, так как уже было заложено в рыночные ожидания. Курс юаня к рублю подешевел до ₽12,005, обновив минимум с августа, однако эксперты не ждут существенного влияния отдельного заседания на курс национальной валюты. Главными факторами укрепления рубля в ближайшие месяцы аналитики называют высокие цены на нефть, экспортную выручку и геополитическую обстановку. Официальный курс доллара на 23 октября был установлен на уровне ₽81,1255, евро — ₽91,1364. Реальная рублевая ставка остается высокой, что поддерживает позиции национальной валюты, несмотря на сохраняющиеся санкционные риски и сложности с экспортом из Черного моря.
Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке запланировано на 18 декабря 2026 года. В сентябре регулятор впервые за год сохранил ставку, а цикл снижения начался с июня 2025 года, когда ставка была понижена до 20% с последующими десятью снижениями подряд. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина по итогам заседания отметила умеренный рост экономики и необходимость получения дополнительных подтверждений устойчивого снижения базовой инфляции перед следующим шагом по смягчению политики. Эксперты полагают, что ЦБ хочет убедиться в стабильности инфляционных трендов, прежде чем снова перейти к снижению ставки.